8月以來原紙價格進入模式，中小紙廠開始小步下調紙價，并在8月13日以景興、聯盛200-300元的大降價達到小高潮，原紙價格又一次被推上全面降價潮邊緣。然而，將近一周過去了，這場如疾風驟雨般的降價潮卻只是打了個響雷。不僅大廠應者寥寥，小廠后續跟進的消息也悄若無聲。

　　然而，不管是庫存、還是不斷涌入的進口紙，還是老調長談的廢紙，都切實的給包裝上游紙企帶來巨大壓力，對于下游包裝企業也猶如懸在頭頂上的利劍。這三大矛盾猶如三座大山，為何這么說？

1.不斷攀升的庫存壓力

　　從2020年6月下旬開始，造紙廠的庫存迎來轉折點，從環比下降變為環比增加。

　　以瓦楞紙為例，根據卓創數據，2020年6月12日-6月18日這一周，調查范圍內38家紙廠的瓦楞紙庫存量為18.68萬噸，較上周同期下降10.49%。但到2020年6月19日到6月25日這個新的統計周期，瓦楞紙庫存開始以每周5%以上的增速增加，7月17-7月23日這一周更是創下19.77%的增速。

　　同樣的情形發生在箱板紙。而近的數據是，8月7日-8月13日這周的數據顯示，瓦楞紙庫存量為42.65萬噸，箱板紙庫存量為81.76萬噸（6月中旬是51.3萬噸）。

2.崛起的進口紙

　　經過多年的發展，國產紙在質量、價格、交付上形成對進口紙的優勢。然而，隨著環保及外廢進口審批制度，國產紙成本逐漸反超，進口原紙的量逐漸攀升。

　　根據包裝產業聯盟對華東地區紙板大廠的調研情況，在今年波動的原紙價格影響下，紙板廠的原紙來源結構隨之改變，特別是靠近沿海的港口城市，部分紙板廠高峰時期進口紙的占比15%以上，某些有直采渠道的紙板廠進口紙占比甚至高達50%。

　　進口紙占比取決于對比國產紙的價格，近期紙價波動大，所以進口紙占比起伏也大。通過對這些紙板廠的進口紙價格比較，國產紙和進口紙仍有400-500元/噸的價格差距。反映到紙板價格，就是0.2-0.3元/平方的差距，對包裝企業吸引力巨大。

3.降不下來的國廢

　　在外廢進口通道逐漸被堵住后，廢紙不足注定將成為今后行業主旋律，廢紙供不應求的情況將越來越嚴重。造紙廠對于廢紙價格的話語權前所未有的虛弱。

　　8月中旬以來，部分造紙廠開始“搶跑”降價，前有理文8月10日100元/噸降價，后有景興、聯盛新一波200-300元/噸大讓利。

　　300元/噸的降幅已經超出許多中小紙廠當前的廢紙-成品紙成本差，在瀕臨虧損、成品紙降價的雙重壓力下，許多人推測造紙廠為了轉移成本，將推動廢紙的大規模降價——然而，不管是成品紙的降價潮也好，由成品紙降價倒逼形成的廢紙降價潮也好，都沒有發生。